Лекция 1: Введение. История макроэкономической мысли
Лектор: к.э.н. доцент Базиева Алия Мансуровна, Баткенский Государственный Университет, Кыргызстан
email: [email protected]
Содержание лекции:
- Что изучает макроэкономика
- Краткосрочная и долгосрочная временные перспективы
- ВВП : тренд и цикл
2. Кейнсианство и монетаризм
- Кейнсианская теория
- Монетаризм. Золотой стандарт и Великая депрессия
3. Современные макроэкономические теории
- Кривая Филлипса. Гипотеза Фридмана-Фелпса
- Рациональные ожидания. Возвышение монетаризма. Теория реальных экономических циклов
- Новая Кейнсианская теория
Что изучает макроэкономика?
• Макроэкономика – наука о поведении экономики в целом
• Рыночная среда определяет множество переменных
– ВВП, инвестиции, потребление, обменные курсы, цены
• Госорганы реагируют на эти переменные в своей политике
– Изменяя госрасходы, денежную массу, процентные ставки, обменные
курсы
• Политика властей реагируя, влияет на эти переменные
• Все эти переменные важны для инвесторов
– Что движет обменными курсами?
– Как центральные банки устанавливают процентные ставки?
– Причины кризисов?
– Можно ли предсказывать эти движения?
Две макроэкономики
• Макроэкономисты различают две временные перспективы
• Долгосрочный рост
– Определяется тем, сколько экономика может произвести (сторона предложения)
• Краткосрочные колебания (деловой цикл)
– Определяются тем, сколько экономика хочет приобрести (сторона спроса)
• Важно научиться различать эти две вещи
– Хотя в истории макроэкономической политики их часто путали и продолжают путать
• В первой части курса макроэкономики мы будем смотреть на долгосрочную
перспективу
• Вторая часть посвящена циклу и макроэкономической политике
История макроэкономики
• До 1930-х годов, разделения на микро и макро не было
• Великая депрессия …
– У Адама Смита нигде не было написано, почему производство могло упасть на треть, а безработица достигнуть 25%
– По классической теории, относительные цены должны были
вернуть рынок в равновесие
• При безработице должны упасть зарплаты, так что фирмы
согласились бы держать и нанимать работников
– Нужна была новая теория
Джон Мейнард Кейнс
• Предложил теорию, основанную на
– Доминировании стороны совокупного спроса в определении
объема выпуска
– Отклонениях от конкурентного равновесия
• Отклонения:
– Медленно подстраивающиеся цены и зарплаты :
корректировка рынка труда может занять очень много времени
– Неполнота информации:
банки не знают, кому давать ссуды, вкладчики не знают, куда нести деньги, рушится банковская система
Сторона спроса
• Почему мог упасть спрос?
– Кейнс: «животные инстинкты инвесторов»
• Почему это привело к депрессии?
– Падение спроса должно было понизить цены и зарплаты, но они не подстроились
– Поэтому упало производство: производить стало невыгодно.
– Фирмы перестали брать и возвращать кредиты
• Банкам не вернули кредиты, банки стали разоряться
– Люди кинулись забирать деньги из всех банков, что усилило
банковский кризис
Решение проблемы
• искусственное увеличение спроса. Как?
• Денежные меры: выпустить больше денег, понизить процентную ставку, сделать кредиты дешевле
– Кейнс: процентные ставки и так были низкими
• Бюджетные (фискальные) меры: повысить расходы государства
– «Новый курс» Рузвельта: строительство дорог и т.п.
– Потом: военные расходы после начала войны
• Кроме этого: больше регулирования рынка (раз он сам не справляется)
Кейнсианская макроэкономика
• Доминировала в 1940-1960-е годы
• Общие идеи:
– Экономика подвержена колебаниям спроса
– Рынок приводит экономику к равновесию не сразу
– Есть смысл искусственно стабилизировать экономику
– Бюджетная политика (налоги, госрасходы) эффективней
денежной
– Рынок нуждается в регулировании
• Robert Solow: “Macroeconomics is finished”
Монетаризм
• В своей книге Милтон Фридман и Анна Шварц
показали, что за 1929-1933 гг. в США денежная масса упала на треть
– Великая депрессия – ошибка денежной политики
– Важность денежной политики
• Это шло в противовес утверждению Кейнса, что денег в экономике было много и денежная политика неважна
• Привело к появлению альтернативной парадигмы –монетаризма.
• Но почему денежная масса упала и в чем была ошибка властей?
Золотой стандарт и Великая Депрессия
• До I Мировой войны существовал (не очень жесткий) золотой стандарт
• После I Мировой войны, он временно отсутствовал
• К 1926-му году большинство стран к нему вернулось, однако прожил этот стандарт недолго
• До 1913-го года, основной авторитет был у Банка Англии
– Он своей политикой (как и другие банки) предотвращал излишние потоки золота
• Теперь не было четкого авторитета
– Центробанки не смогли сообразить, как поступать с платежными
дисбалансами
Мировая дефляция
• Были страны с торговыми дефицитами
– Их золотые резервы выкупались, денежная масса уменьшалась
• Были страны с торговыми профицитами (США, Франция)
– Золото аккумулировалось в этих странах, денежная масса увеличивалась
– Однако эти ЦБ стерилизовали выпуск денег, продавая облигации на
открытом рынке
– Эта асимметрия создала глобальный дефляционный тренд
• Некоторые ЦБ вместо золота накапливали валютные резервы
– Однако при наступлении Депрессии в начале 1930-х они стали
переходить на золото, еще сильнее сокращая мировую денежную массу
Начало сокращения денег
• Начало глобальному сокращению положили Франция и США
• В конце 1920-х золото шло во Францию (из Германии, Англии, Японии)
– При этом франки стерилизовались или не выпускались вообще
– Денежная база во Франции слегка росла, но спрос на деньги рос еще быстрее
• Отсюда дефляция в 11% в 1929-м году (в других странах еще больше)
• США боялись, что золото уйдет во Францию
– Подняли процентные ставки, чтобы привлечь золото к себе
– Уменьшение денежной базы и цен
• В 1929-м экономика еще росла
– Но начало сокращению денег было положено
– Дальше центральные банки начали бороться за золото, стимулируя дефляцию
Выход из золотого стандарта
• Страны не в золотом стандарте обошлись без дефляции и
депрессии
– Испания
• Страны, быстро вышедшие (1931), обошлись малой кровью
– Большинство стран так поступило
• Хуже всех было тем, кто тянул до последнего
– США, Румыния, Италия, Бельгия вышли в период 1932-1935
– Франция, Голландия, Польша не вышли к 1936-му
От дефляции к депрессии
• Почему дефляция привела к депрессии?
• Растущие реальные зарплаты
– Особенно в США, где было картельное соглашение между крупными
промышленниками
• Высокие реальные процентные ставки
– При дефляции в 10%, реальные ставки не могли быть ниже 10%, хотя
номинальные были близки к 0%
– Отсюда заблуждение Кейнса о несущественности денежной политики
• Финансовые потери должников
• Отсюда банковские кризисы
– Падение денежного мультипликатора и еще большая дефляция
Идеи раннего монетаризма
• Реальная экономика внутренне устойчива, не нуждается
в стабилизации
– Не надо искусственно стимулировать спрос
• Цель властей – увеличивать денежную массу
постоянным темпом
• Слишком быстрое увеличение денег ведет к инфляции
– Инфляция – абсолютное зло
• Сокращение денежной массы ведет к рецессии
• Эти идеи оказались невостребованными до конца 1970-х
1970-е годы: стагфляция
• В 1960-е годы была обнаружена кривая Филлипса
– Отрицательная связь между инфляцией и безработицей
• Президент Никсон: надо увеличить инфляцию, тогда безработица упадет
– Милтон Фридман схватился за голову, призвал одуматься
• План Никсона удался наполовину: инфляция действительно сильно выросла
Гипотеза Фридмана-Фелпса
• Фридман и Фелпс уже в 1968-м были убеждены, что у безработицы есть естественный долгосрочный уровень
• Этот уровень определяется структурой экономики
– Фрикционная безработица
– Стимулирующая безработица
• Эту безработицу невозможно понизить стимулированием спроса
– Потому что она определяется микроэкономическими стимулами агентов
• Это шло вразрез ранней кейнсианской теории
– По ней безработицу можно было понизить до сколь угодно низкого уровня стимулированием совокупного спроса
• Это был первый пример того, почему в макро важны микрообоснования
– Просто аморфный «совокупный спрос» уже явно был недостаточен
Уроки 1970-х
• Классическая дихотомия: в долгосрочной перспективе номинальные переменные влияют только на номинальные
• Реальные переменные в долгосрочной перспективе определяются стороной предложения
– Сколько экономика может произвести при нормальном использовании факторов
• Нельзя использовать эмпирические закономерности в целях политики
– Кривая Филлипса – результат равновесия, а не меню рецептов
– Неожиданное увеличение денежной массы ведет к временному буму и инфляции (отсюда эта кривая)
– Ожидаемое увеличение денежной массы ведет только к инфляции (отсюда фиаско Никсона)
• Thomas Sargent: “I agree, macroeconomics is finished”
– Призыв написать новую макроэкономическую науку с чистого листа
+996 550 400 604